洗衣机业务或更强势,美的小天鹅拟资产重组

2008年,美的集团与无锡国联集团签约,以16.8亿元成功收购了小天鹅24.01%的股权,成为小天鹅的实际控制人。

小天鹅业绩优异

20年前,美的集团在《1999年最有价值品牌排行》中位居11位,小天鹅仅相差两位;20年后,《2018年最有价值品牌排行》中,美的在科技家电品类排名第一,而小天鹅却早已不见踪影。

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小天鹅A半年报显示,今年上半年实现营业收入120.57亿元,同比增长14.09%;归属于母公司股东净利润9.02亿元,同比增长23.31%;公司整体毛利率26.60%,同比提升0.99个百分点。

2008年2月,美的电器在与四川长虹的竞争中获胜,以16.8亿元收购小天鹅24.01%的股权,成为小天鹅新一任大股东。当时,小天鹅在国内洗衣机行业排名第二。2013年,美的集团吸收合并美的电器上市,小天鹅大股东也转变为美的集团。此后,美的集团又通过部分要约收购,持有小天鹅股权比例上升至52.67%,掌控公司绝对控股权。

美的推动与小天鹅的资产重组,业界认为有几大可能:一是将美的此前并购的东芝白电业务并入小天鹅;二是小天鹅直接并入美的集团。

家电存量市场开始“洗牌”

从营业收入和净利润的增速来看,近三年小天鹅的增速在不断下滑,业绩增长呈现疲态。

原标题:美的集团小天鹅重组在即 洗衣机业务或更强势

记者了解到,增量市场和存量市场截然不同,增量市场是“做大蛋糕”,存量市场是“切割蛋糕”;增量市场以首次购买为主,存量市场以换新购买、升级购买为主;增量市场时代,每个企业都有肉吃,存量市场时代,有的企业吃肉,有的企业喝汤,更多的企业被淘汰出局。

同时,这两年美的集团一直针对内外部进行调整。去年,美的将吸尘器业务从厨电事业部独立,成立新的事业部。今年上半年,美的又将厨电事业部烟灶洗三大产品线并入热水器事业部,成立厨房和热水事业部,原厨电事业部更名为微波和烤箱事业部。

从财务报表来看,小天鹅是美的的一个优良资产。2008年,小天鹅营业总收入为43亿元,净利润为2501万元;2017年,营业总收入达到214亿元,利润17亿元。今年上半年,小天鹅实现营收120.6亿元,同比增长14.09%;实现净利润9亿元,同比增长23.31%。

目前,美的集团直接和间接持股小天鹅53%的股份,为其控股股东。数年来在业务上,二者保持一定独立性,对外,小天鹅公司也是美的集团旗下的洗衣机事业部。

据国内上市公司重大资产重组管理办法规定,购买、出售的资产净额需在资产总额、营收与净资产三方面达到上市公司合并财务报表的50%以上。而小天鹅无论从哪项指标来看都难触及美的集团50%的标准。

无论哪个结果,可以肯定的是,美的将推动洗衣机业务更深度的整合,小天鹅与美的集团资源形成更好的协同,确保洗衣机业务更强势发展。

因而,不少消息人士认为,此次重组将涉及品牌使用和洗衣机业务的重构。

“小天鹅是洗衣机上市公司,但美的并未把所有的洗衣机资产都注入小天鹅,显示小天鹅的实力不强。倘若把海外洗衣机资产注入小天鹅上市公司,则可以增强小天鹅的实力。”家电行业分析师梁振鹏接受《投资者报》记者采访时说。

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通过内部调整和外部并购,美的同时推动各板块业务协同和产品线的丰富。实际上,小天鹅无论是在产品还是品牌上,都与美的集团其他业务线条存在重合。如所收购的东芝就有洗衣机业务,而小天鹅旗下的比佛利品牌美的热水器部门也用到。

“随着小天鹅竞争力加强,作为行业的老二冲击行业第一,危及海尔龙头的位置,或将导致洗衣机竞争格局发生改变。”梁振鹏对记者说。

美的集团是小天鹅的控股股东,在洗衣机业务上,美的却保持着“美的”和“小天鹅”双品牌运作。从市场份额数据来看,虽然海尔在洗衣机市场一直非常强势,处于领跑的地位,但如果合并美的和小天鹅两大品牌的份额,也基本上和海尔相当。

“除厨电产品之外,大多数家电产品越来越难以实现总量的突破。不过请放心,这绝不意味着优势企业也将失去发展的机会。未来,优势企业仍将持续发展,它的增量不是来自蛋糕做大,而是来自从劣势企业抢夺市场份额,我们喊了好多年的‘洗牌’,真是要来了。”家电行业分析师刘步尘对记者解析。

长三角和珠三角的两大家电巨头虽然在如今看来早已胜负分明,但在20年前却无人能说准它们的命运。

为何美的要推动此次资产重组,会给美的系洗衣机业务带来怎样的变化?很多问题,都值得业界关注。

小天鹅2018年上半年的收入增长,主要源于销量提升及产品结构升级,其中结构升级促使均价提升的贡献更大。其旗下高端品牌比佛利将持续推出大器、“一”系列等新品,产品技术层面亦有诸多突破。

尽管目前双方都尚未披露美的集团与小天鹅的重组方向,但两者重组将会对未来家电行业的格局产生重大影响却是可以预见的。

不断推动资产重组和事业部重组,转型科技公司的美的,似乎在布一个更大的局。(钉科技原创,转载务必注明出处。)返回搜狐,查看更多

去年,美的将吸尘器业务从厨电事业部独立,成为新的事业部。今年上半年,美的又将厨电事业部烟灶洗三大产品线并入热水器事业部,成立厨房和热水事业部,原厨电事业部更名为微波和烤箱事业部。

因此,不少业内人士认为,这次“重大资产重组”更可能是围绕小天鹅的资产重组。

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